一个小技巧：风险不大、赚得不少

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菜鸡说

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本周股市太刺激了，周一A股还在3000点上傲视群雄，周五就跌回了2800多点，期间还夹杂着美国道琼斯指数一夜大跌1190点，创下史上最大单日点数跌幅。

不少人，牛市的钱还没赚到，就又准备着熊市避险了...

加上之前分享了主动型股票基金的入门方法之后，后台一直收到大家催更债券基金的投资攻略，今天咱就借着大跌，聊聊避险这事。

整体上看，债券基金属于中低风险投资产品。它的优点在于，风险大大低于股票和股票基金，而收益又高于货币基金。通过中证货币基金指数、中证债券基金指数、中证偏股基金指数的对比，我们可以清楚地看到它们的区别。

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（中证货币基金指数、中证债券基金指数、中证偏股基金指数对比）

所以，如果你嫌弃余额宝类的货币基金收益太低，或者担心股市及股票基金风险太高，都可以多了解下债券基金。一个比较合理的做法，是把债券基金作为家庭资产配置的一部分。比如我最近给大家聊到的家庭长期备用金理财，债券基金就可以作为选项之一。

但债券基金分类复杂，短债基金、一级债基、二级债基、混合偏债基金、可转债基金……很多人直接被各种概念整晕了，更不知如何下手，今天，我就来说一个普通投资者也可以轻松上手的筛选方法，给大家参考。

其实你只需要知道，债券基金分为纯债基金和混合债券基金两个大类即可。前者只投资债券，是债券基金里风险最低的类别；后者会部分参与股票市场交易，目的是博取更高收益，所以风险高一些。下面我分别来说。

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纯债基金里，又包含了利率债基金与信用债基金。 我单独聊过的短债基金，就是属于纯债基金的范畴。

简单来说，利率债就是政府发行的债券，收益较低，但十分安全；信用债则是公司发行的债券，风险和收益比利率债稍高一点。

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纯债基金的收益，主要来自债券本身的利息和市场利率的波动，唯一风险是投资的债券踩雷违约。

所以，纯债基金更考验基金经理“自上而下”的宏观分析能力，需要对经济及金融市场的整体趋势有一定把握。

但“宏观分析能力”这种东西是没法衡量的，我们得引入一些可量化的指标，来帮助判断该选哪一只基金。

 

我以前说过，纯债基金尽量要选成立时间长、规模大的——道理很简单，盘子越大，单次踩雷的影响越小。所以，我以基金成立时间大于5年，规模大于10亿为筛选前提（为什么这么定最后会说），再用复权年化收益率的高低，对纯债基金进行了排序：

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除了年化收益率，还要重点留意上图最右侧的”机构持有比例“这个指标。由于纯债基金风险较低，也会吸引了大批机构投资者。但我们小白在购买纯债基金这件事上，不要产生跟着机构投资者，就一定有肉吃的错觉。

 

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这是因为，机构的投资目的，可能和你相去甚远，投资期限也是你无法预料的，而且他们突然大额赎回，还会造成基金净值的大幅波动。

对于机构有比例超过90%的纯债基金，我建议谨慎下手，特别是持有比例高达99%的“机构定制基金”，千万别追。

需要特别说明的是，上面表格里这些高排名基金，有好几只都是“定开基金"，顾名思义就是定期开放申购和赎回的，这么做是为了让基金经理更好操作、更多赚钱。

但对投资者来说，就要注意这个期限和流动性匹配问题。虽然纯债基金的风险非常非常低，但你如果拿6个月后要用的钱，买了一只9个月后才开放赎回的基金，那也挺尴尬的。

总之，如果你风险偏好比较低，但不满足于货币基金的收益，纯债基金比较适合你；但如果你愿意为赚取更多收益再冒点险，又不想把钱全扔在股市里，下面要讲到的混合债券基金，可以多了解下。

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债券基金中，除了纯债基金，其他或多或少都会参与股票市场的投资交易，原因上面说过，为了收益更高，多赚点钱。

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你们经常看到的一级债基、二级债基、混合偏债基金、可转债基金等，都属于这个大类。为方便讨论，今天统称它们为混合债基。

整体上来说，混合债基的“混合”就是用无风险的利率债、精选的信用债搭配一些有风险的股票、股指期货等。这些混合进来的高风险高收益产品，就十分考验基金经理以及公司投研团队的实力了。

接下来，咱们还是基金业绩上见真章（依旧以成立大于5年，规模大于10亿为前提）：

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可以看出，由于可转债“股债的双重性”，以及最近几年可转债市场火爆，可转债基金也取得了十分优秀的业绩回报，年化收益甚至高于不少股票基金。

其他的混合债基也并不逊色，比如已成立17年的国内第一只债券基金南方宝元，或者成立超10年的博时信用债券，都是持续给长期投资者带来丰厚回报的好产品。

所以，选择好的基金经理和基金公司，是购买混合债券基金的重中之重。

怎么选？原则还是和挑选主动型股票基金差不多，看业绩（见上图）、选投研能力强劲、考核激励合理的实力大厂。

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需要注意的是，债券基金最好能持有时间比较长，建议是1年以上。

这是因为，债券涨得比较慢，相对于基金净值的涨幅，申购赎回费会是个不可小觑的支出，因此不宜频繁进出。

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最后，稍微解释下我筛选债券基金的思路。

基金排名这种东西每年都有，但也时常会发生一些去年的冠军基金，今年不怎么样的情况。

我之所以把成立5年以上，规模10亿以上的前提条件，是因为前者可以拉长基金业绩对比的时间；后者则是为了保证基金的长期稳定运营及充足的流动性。

在此基础上，再按复权年化收益率进行排名。不过，排名只是作为一种筛选方式，不能说排名第一的在未来一定会比第三的强，但可以说，能上榜的基金，都是不错的好基金。

这个筛选方法一定对吗？

我不敢打包票。但相比单一年度的对比，肯定更合理。从长期投资的角度来看，经历了市场牛熊转换并依旧取得不俗成绩的基金，更值得信赖。

这个方法胜在简单，普通人也能轻松理解和参考，能帮大家大大提高买到好基金的概率。

你买了什么债券基金，或者有什么好的选基经验和技巧，欢迎来评论区交流～

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